本次交易背景之一是IFM赛道成为物业行业转型重要方向。草案援引2023年中指研究院《物业服务新赛道——聚焦IFM》报告，2024年至2026年中国IFM服务市场需求规模预计年均复合增长率达14.07%。国家层面“双碳”目标与产业升级政策持续推动IFM行业发展：一方面，节能减排、零碳服务业务获得政策扶持；另一方面，新能源、半导体、生物制药等高技术产业崛起，对IFM服务的专业化要求显著提升。
标的公司嘉信立恒成立于2020年，通过整合杜斯曼、安锐盟、斯卡伊、道威、朗杰、安远等企业，打造中国领先的综合设施管理服务商。其客户以工商业客户为主，覆盖半导体、生物制药、医疗、汽车与新能源、互联网等行业。根据中指研究院统计，我国IFM服务市场空间已由2020年约5,000亿元增长至2024年7,072.20亿元，预计2029年可扩大至接近万亿元。
上市公司新大正为独立第三方物业服务企业，专注公建物业，近年面临公共建筑新建项目增速放缓、客户非核心支出管控加强等压力，亟需切入高增长IFM赛道。本次收购目的包括：一是切入高增长IFM赛道，实现业务战略转型；二是整合优质资源，构建差异化竞争壁垒；三是发挥协同效应，实现高质量发展。双方在PM和IFM领域具有高度互补性，可在地域、客户结构、专业能力上形成合力。
本次交易为发行股份及支付现金购买资产，上市公司拟向信宸设施管理、北京信润恒、上海信阗、上海信钺、上海信铼、上海信磬、上海信钼、上海生盈共8名交易对方购买其合计持有的嘉信立恒75.1521%股权，对应2,306.9737万元注册资本。
标的资产交易价格以坤元评估出具的评估报告为基础，结合期后调整事项协商确定。嘉信立恒100%股权的交易估值为122,038.34万元，75.1521%股权交易作价确定为91,714.4440万元。
上市公司以发行股份及支付现金相结合方式支付交易对价：股份对价45,857.2220万元，现金对价45,857.2220万元，各占交易总对价50%。现金支付资金来源为配套募集资金；募集资金到账前，上市公司以自有或自筹资金支付。
本次交易构成重大资产重组：嘉信立恒2025年度经审计资产总额、资产净额、营业收入分别占上市公司相应指标的92.90%、103.13%、103.28%。本次交易构成关联交易，但不构成重组上市。交易前后上市公司控股股东均为王宣女士，实际控制人均为王宣女士及其一致行动人李茂顺先生。
| 交易对方 | 持股比例 | 支付总对价（万元） | 支付方式 | 隐含100%估值（万元） | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信宸设施管理 | 48.2214% | 58,848.6098 | 股份+现金 | 122,038.34 | 持股比例=转让注册资本/标的公司总注册资本 |
| 北京信润恒 | 11.0227% | 13,451.1121 | 股份+现金 | 122,038.34 | 与信宸设施管理为一致行动人 |
| 上海信阗 | 8.8979% | 10,858.9549 | 股份+现金 | 122,038.34 | 分三期解锁股份 |
| 上海信钺 | 1.0000% | 1,220.3846 | 股份+现金 | 122,038.34 | 标的公司股权激励平台 |
| 上海信铼 | 2.5046% | 3,056.4793 | 全股份 | 122,038.34 | 无现金对价 |
| 上海信磬 | 2.4148% | 2,946.9455 | 股份+现金 | 122,038.34 | 36个月锁定期 |
| 上海信钼 | 0.6966% | 850.0758 | 全现金 | 122,038.34 | 不取得上市公司股份 |
| 上海生盈 | 0.3949% | 481.8820 | 股份+现金 | 122,038.34 | 36个月锁定期 |
| 合计 | 75.1521% | 91,714.4440 | — | — | 各交易对方均按同一100%估值定价 |
| 差异维度 | 是否存在差异 | 具体表现 | 原因 |
|---|---|---|---|
| 估值差异 | 否 | 各交易对方均按标的公司100%股权交易估值122,038.34万元及各自转让比例计算对价，隐含100%估值一致 | 补充协议确认统一交易估值，未对不同交易对方设置不同估值 |
| 支付方式差异 | 是 | 上海信铼为全股份；上海信钼为全现金；其余6名为股份+现金 | 上市公司与交易对方市场化商业谈判结果，为促进交易达成、提升交易成功概率 |
| 支付时间差异 | 否 | 除全股份和全现金特殊安排外，现金支付统一按三期支付；股份发行时间统一 | 现金分期安排系统一条款，不因交易对方不同而差异化 |
嘉信立恒核心业务为综合设施管理（IFM），服务内容分为三类：
（1）工作场景综合解决方案：涵盖安全与风险管理、环境清洁管理、设施设备运维、营养配餐管理、行政管理、绿化、虫控等一站式服务。
（2）工作场景专项解决方案：提供安保、保洁等专项、定制化单项服务。
（3）工作场景创新解决方案：包括大型活动安保、绿色节能及其他增值服务。大型活动安保重点服务演唱会、体育赛事、大型展览展会、奢侈品牌活动等；绿色节能通过负荷侧节能减排、智慧能源管理平台等技术提供能源管理服务及零碳IFM解决方案。
报告期收入结构：2024年度综合解决方案收入180,867.77万元，占比60.80%；专项解决方案96,030.32万元，占比32.28%；创新解决方案20,586.14万元，占比6.92%。2025年度三者分别为191,817.31万元、99,571.92万元、19,828.10万元，占比61.63%、31.99%、6.37%。
标的公司拥有数字化运营平台IFMatrix设施管理系统，覆盖工单、考勤、巡检、固定资产、智慧门禁、智慧食堂等场景。公司拥有专利51项，其中发明专利17项、实用新型31项、外观设计3项；商标154项；软件著作权145项、作品著作权5项。绿色节能业务依托天纳科技，拥有中央空调能效控制、冷却塔节能等专利及软件著作权。
客户以工商业客户为主，覆盖互联网、医药、汽车、新能源等领域头部企业。2025年度前五大客户销售金额合计48,611.36万元，占营业收入15.62%；2024年度前五大客户合计46,639.85万元，占比15.68%。客户集中度较低，不存在向单一客户销售超过50%的情形。按区域，2025年度华东地区收入176,610.62万元，占比56.75%；香港地区36,467.26万元，占比11.72%。
标的公司及子公司拥有保安服务许可证、劳务派遣经营许可证、自行招用保安员单位备案、食品经营许可证等经营资质，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO41001设施管理体系、ISO22000食品安全管理体系等认证。草案称嘉信立恒为全国设施管理领域代表性企业，服务网络覆盖包括香港在内的32个省级区域200多个城市。
根据中指研究院数据，我国IFM服务市场空间由2020年约5,000亿元增长至2024年7,072.20亿元，预计2029年可扩大至接近万亿元。2024年至2026年需求规模预计年均复合增长率14.07%。非住宅物业面积占比预计由2022年34.15%提升至2026年38.21%，达到136亿平方米。
竞争格局方面，行业集中度不高，参与者包括嘉信立恒、特发服务、卓越商企服务、招商积余、万物梁行等国内企业，以及世邦魏理仕、仲量联行、戴德梁行、索迪斯、康帕斯等国际企业。未来前景总体向好，但竞争烈度加剧可能对盈利能力构成压力。行业壁垒主要包括专业性、项目经验及行业认证、客户、人才四类。
| 项目 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 297,501.57 | 311,233.03 |
| 营业成本 | 259,760.45 | 275,178.71 |
| 税金及附加 | 749.45 | 753.65 |
| 销售费用 | 3,155.36 | 2,514.43 |
| 管理费用 | 22,958.95 | 20,868.25 |
| 研发费用 | 494.24 | 284.71 |
| 财务费用 | -262.68 | -90.61 |
| 其他收益 | 1,357.72 | 1,205.14 |
| 投资收益 | 268.82 | 273.55 |
| 信用减值损失 | -244.50 | -176.37 |
| 资产处置收益 | 8.68 | 2.66 |
| 营业利润 | 12,036.53 | 13,028.87 |
| 营业外收入 | 31.76 | 26.87 |
| 营业外支出 | 266.77 | 71.49 |
| 利润总额 | 11,801.51 | 12,984.25 |
| 所得税费用 | 3,246.10 | 3,200.93 |
| 净利润 | 8,555.41 | 9,783.32 |
| 归母净利润 | 7,353.26 | 8,886.52 |
| 扣非归母净利润 | 6,552.55 | 8,208.42 |
| 剔除股份支付后净利润 | 11,716.85 | 11,787.09 |
增速分析：
2025年营业收入同比+4.62%，营业成本同比+5.94%，净利润同比+14.35%，归母净利润同比+20.85%，扣非归母净利润同比+25.27%。收入增速低于净利润增速，主要系销售费用同比下降20.31%、管理费用同比下降9.11%，以及股份支付费用由3,161.44万元降至2,003.78万元。整体利润增速高于收入增速，与费用压缩及股份支付摊销下降有关，与IFM行业收入平稳增长、盈利改善趋势基本一致。
| 项目 | 2024年收入 | 2024年占比 | 2024年毛利率 | 2025年收入 | 2025年占比 | 2025年毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 工作场景综合解决方案 | 180,867.77 | 60.80% | 11.57% | 191,817.31 | 61.63% | 10.60% |
| 工作场景专项解决方案 | 96,030.32 | 32.28% | 12.84% | 99,571.92 | 31.99% | 11.69% |
| 工作场景创新解决方案 | 20,586.14 | 6.92% | 21.92% | 19,828.10 | 6.37% | 20.79% |
| 合计 | 297,484.23 | 100.00% | 12.70% | 311,217.33 | 100.00% | 11.60% |
增速分析：
2025年综合解决方案收入同比+6.05%，专项解决方案收入同比+3.69%，创新解决方案收入同比-3.68%。三类业务毛利率分别下降0.97、1.15、1.13个百分点，合计毛利率下降1.10个百分点。收入增长主要来自综合及专项业务，毛利率下行与人工成本上升及行业竞争加剧相关，与草案中毛利率预测谨慎下行的方向一致。
| 项目 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|
| 货币资金 | 37,456.65 | 51,065.29 |
| 交易性金融资产 | 1,800.00 | — |
| 应收账款 | 77,146.24 | 80,116.60 |
| 存货 | 226.80 | 176.42 |
| 流动资产合计 | 121,915.77 | 137,988.20 |
| 固定资产 | 3,504.83 | 3,822.87 |
| 商誉 | 42,412.47 | 42,412.47 |
| 非流动资产合计 | 51,703.58 | 50,760.19 |
| 资产总额 | 173,619.35 | 188,748.39 |
| 短期借款 | 0.00 | 8,385.90 |
| 应付账款 | 19,233.45 | 20,135.92 |
| 应付职工薪酬 | 22,398.90 | 22,219.74 |
| 应交税费 | 10,244.27 | 10,890.81 |
| 其他应付款 | 17,509.05 | 425.25 |
| 流动负债合计 | 69,951.94 | 62,626.33 |
| 非流动负债合计 | 1,605.70 | 1,132.30 |
| 负债总额 | 71,557.65 | 63,758.63 |
| 归母所有者权益 | 88,724.12 | 122,872.45 |
| 少数股东权益 | 13,337.59 | 2,117.31 |
| 所有者权益 | 102,061.70 | 124,989.76 |
增速分析：
2025年末资产总额同比+8.71%，负债总额同比-10.90%，所有者权益同比+22.46%。资产增长主要来自货币资金增加13,608.64万元、应收账款增加2,970.36万元；负债下降主要系其他应付款由17,509.05万元降至425.25万元，与斯卡伊股权收购款转实收资本及资本公积有关。所有者权益增长主要来自资本公积增加25,424.30万元及未分配利润增加8,474.38万元，反映少数股权收购完成及利润累积。
| 项目 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 12,125.88 | 8,906.43 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3,281.64 | -3,731.05 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -970.42 | 7,906.87 |
| 汇率变动影响 | 15.10 | -26.84 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 7,888.91 | 13,055.41 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 36,985.90 | 50,041.31 |
增速分析：
2025年经营活动现金流量净额同比-26.55%，但仍为正且与净利润9,783.32万元基本匹配；投资活动净流出同比扩大13.69%，主要因投资支付现金增加；筹资活动净额由-970.42万元转为7,906.87万元，主要因取得借款8,485.90万元；现金及现金等价物净增加额同比+65.52%。整体现金流状况良好，但经营现金流同比下降需关注应收账款及营运资金占用变化。
根据坤元评估以2025年8月31日为基准日的评估，嘉信立恒归母所有者权益账面值95,803.36万元。收益法评估值124,000.00万元，增值额28,196.64万元，增值率29.43%；市场法评估值148,700.00万元，增值额52,896.64万元，增值率55.21%。两种结果差异24,700.00万元，差异率19.92%。
差异原因主要为两种评估角度不同：收益法从未来获利能力角度评估，市场法从市场替代角度评估。最终采用收益法评估结果，理由是收益法能更科学、具体、客观反映被评估单位市场价值。
收益法折现率采用加权平均资本成本WACC，计算结果为10.05%。主要参数：无风险收益率1.99%；剔除异常后可比公司无财务杠杆β平均值0.9804；目标资本结构D/E取可比公司平均值2.94%；有财务杠杆βL=1.0020；市场风险溢价6.67%；企业特定风险调整系数1.60%；权益资本成本Ke=10.27%；债务资本成本3.25%。永续期增长率g=0，明确预测期为评估基准日至2030年，2031年及以后为永续期。
评估将业务划分为综合设施管理服务、大型活动安保、绿色节能、其他增值服务。收入预测如下：
| 业务分类 | 2025年9-12月 | 2026年 | 2027年 | 2028年 | 2029年 | 2030年 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 综合设施管理服务 | 88,563.81 | 277,886.68 | 297,338.74 | 315,179.07 | 330,938.02 | 347,484.92 |
| 大型活动安保 | 3,078.86 | 5,454.53 | 5,454.53 | 5,454.53 | 5,454.53 | 5,454.53 |
| 绿色节能 | 1,197.23 | 2,801.12 | 3,081.24 | 3,389.36 | 3,558.83 | 3,736.77 |
| 其他增值服务 | 5,030.01 | 13,699.81 | 14,658.80 | 15,538.33 | 16,315.24 | 17,131.01 |
| 大陆合计 | 97,869.91 | 299,842.14 | 320,533.30 | 339,561.28 | 356,266.62 | 373,807.22 |
| 香港综合设施管理 | 11,823.46 | 40,490.83 | 44,135.01 | 47,224.46 | 49,585.68 | 51,073.25 |
| 香港其他增值服务 | 47.52 | 142.55 | 142.55 | 142.55 | 142.55 | 142.55 |
| 香港合计 | 11,870.98 | 40,633.38 | 44,277.56 | 47,367.01 | 49,728.23 | 51,215.80 |
| 收入合计 | 109,740.89 | 340,475.52 | 364,810.86 | 386,928.29 | 405,994.85 | 425,023.03 |
预测期毛利率：2025年9-12月12.42%，2026年至2030年分别为11.18%、11.08%、11.03%、10.98%、10.93%，低于2024年度12.69%和2025年1-8月11.61%，评估认为毛利率预测谨慎合理。
| 营业收入变动幅度 | 评估值（万元） | 评估值变动幅度 |
|---|---|---|
| -10.00% | 88,600.00 | -28.55% |
| -5.00% | 106,300.00 | -14.27% |
| 0.00% | 124,000.00 | 0.00% |
| 5.00% | 141,700.00 | 14.27% |
| 10.00% | 159,400.00 | 28.55% |
| 毛利率变动幅度 | 评估值（万元） | 评估值变动幅度 |
|---|---|---|
| -1.00% | 91,900.00 | -25.89% |
| -0.50% | 107,900.00 | -12.98% |
| 0.00% | 124,000.00 | 0.00% |
| 0.50% | 140,100.00 | 12.98% |
| 1.00% | 156,100.00 | 25.89% |
| 折现率变动幅度 | 评估值（万元） | 评估值变动幅度 |
|---|---|---|
| -1.00% | 140,400.00 | 13.23% |
| -0.50% | 131,700.00 | 6.21% |
| 0.00% | 124,000.00 | 0.00% |
| 0.50% | 117,000.00 | -5.65% |
| 1.00% | 110,700.00 | -10.73% |
本次交易无业绩承诺，无需计算覆盖率。
草案明确“本次交易有无业绩补偿承诺：无”“本次交易有无减值补偿承诺：无”。原因系交易对方非上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人，本次交易亦未导致控制权发生变更，因此不属于《重组管理办法》规定必须设置业绩承诺及补偿的情形，交易各方可根据市场化原则自主协商确定。
本次交易未设置业绩承诺和补偿安排已被列为风险因素。交易完成后，若标的公司业绩无法达到预期，交易对方未作出业绩承诺和补偿安排，可能对上市公司及股东利益造成一定影响。
现金支付部分按三期支付：
（1）本次交易经上市公司股东会审议通过之日起5个工作日内支付20%；
（2）本次交易通过深交所审核之日起5个工作日内支付20%；
（3）标的资产交割日起30个工作日内，或募集资金到账后且上市公司签署三方监管协议之日起3个工作日内，孰早支付60%。
上海信铼不取得现金对价，上海信钼不取得股份对价。
协议生效条件包括：本次交易经深交所审核通过并经中国证监会同意注册；取得国家市场监督管理总局经营者集中批准（如需）；经新大正股东会审议通过；经标的公司股东会审议通过；经交易对方内部决策程序审议通过；其他法律法规要求的批准或核准。
草案未以“A组/B组”命名分组，但交易对方在支付方式和锁定期上存在差异化安排：
| 项目 | 2024年度/2024年末交易前 | 2024年度/2024年末交易后（备考） | 2025年度/2025年末交易前 | 2025年度/2025年末交易后（备考） |
|---|---|---|---|---|
| 资产总额 | 209,587.20 | 393,828.21 | 203,175.25 | 402,580.92 |
| 负债总额 | 83,833.40 | 203,194.43 | 76,209.16 | 203,806.73 |
| 归属母公司股东所有者权益 | 120,671.85 | 161,193.62 | 121,196.85 | 175,357.51 |
| 营业收入 | 338,720.16 | 636,221.73 | 301,343.66 | 612,576.69 |
| 净利润 | 12,727.60 | 21,307.39 | 11,244.53 | 21,066.23 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 11,377.46 | 16,921.91 | 9,487.20 | 16,194.45 |
| 剔除标的公司股份支付后净利润 | 12,727.60 | 24,468.83 | 11,244.53 | 23,070.01 |
| 资产负债率（%） | 40.00 | 51.59 | 37.51 | 50.63 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.51 | 0.60 | 0.42 | 0.58 |
| 扣非归母每股收益（元/股） | 0.48 | 0.56 | 0.41 | 0.57 |
| 加权平均净资产收益率 | 9.45% | 10.79% | 7.76% | 9.76% |
本次交易系非同一控制下企业合并，预计形成商誉53,047.26万元。本次交易完成后，上市公司商誉为65,826.19万元，占合并后2025年末上市公司总资产的16.35%、净资产的33.12%，占2025年净利润的312.47%。
草案从《重组管理办法》第十一条、第十三条、第四十三条至第四十七条以及《监管指引第9号》《监管指引第7号》、募集配套资金相关规则等方面逐项论证合规性。
主要内容为：本次交易符合国家产业政策、环境保护、土地管理、反垄断、外商投资等法律法规；不构成重组上市；资产定价公允；资产权属清晰；有利于上市公司增强持续经营能力；发行股份价格不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价的80%；股份锁定期符合规定；交易对方穿透后股东人数未超过200人；募集配套资金符合《上市公司证券发行注册管理办法》相关规定。
独立财务顾问及法律顾问均发表明确意见，认为本次交易在履行必要审批程序后不存在实质性法律障碍。
草案从业务、资产、人员、财务、机构等方面描述了协同效应及整合安排。
业务方面，新大正以公建物业为主，嘉信立恒以工商业客户IFM为主，客户群体高度互补；上市公司业务领域将由物业管理延展至综合设施管理，增强在IFM、大型活动安保、绿色节能等新领域能力。地域方面，标的公司重点布局长三角、大湾区、环渤海湾及成渝双城经济圈，可补强上市公司全国化网络。专业能力方面，标的公司拥有数字化运营平台、绿色节能、大型活动安保等能力，可提升上市公司整体数字化运营水平。财务方面，备考口径营业收入、归母净利润、基本每股收益均有所提升。
以下为个人分析，不构成投资建议。
草案测算本次交易剔除股份支付影响后的市盈率为10.42倍，低于可比上市公司均值及可比交易案例均值，从交易价格看具备一定吸引力。但本次交易未设置业绩承诺与减值补偿安排，若标的公司2026年起收入增速低于评估预测、或毛利率进一步下行，上市公司中小股东缺乏直接追偿机制。估值折扣与缺失业绩承诺之间需要投资者自行权衡。
2025年嘉信立恒净利润同比增长14.35%，但收入仅增长4.62%，主营业务毛利率由12.70%降至11.60%。利润改善主要来自销售费用、管理费用及股份支付费用下降，而非主营盈利能力增强。评估预测2026—2030年毛利率继续下行至10.93%左右，若收入增长不及预期，净利润增长弹性将明显受限。
本次交易完成后上市公司商誉将达到65,826.19万元，占2025年末净资产33.12%，占2025年净利润312.47%。标的公司历史上已积累商誉42,412.47万元，且本身为多家企业整合形成。新大正以公建物业为主，嘉信立恒以工商业IFM为主，两者在客户、组织、薪酬体系等方面存在差异，整合难度不容低估。商誉减值测试将长期成为业绩波动潜在来源。
本次交易现金对价45,857.2220万元，全部拟通过募集配套资金支付，募集资金到账前由上市公司自有或自筹资金垫付。若配套融资未能顺利实施或发行规模低于预期，上市公司将承担较大即期现金支出，并可能增加财务费用或影响自身流动性。
新大正切入高增长IFM赛道具有产业合理性，标的公司在工商业客户、长三角及香港等地具备布局优势。但嘉信立恒香港业务因合规记录曾被阶段性限制投政府项目，占比已下降，修复节奏仍需验证。整体看，交易若顺利，有望在收入规模上快速放大，但盈利质量提升和整合效果尚需连续2—3个年报验证。
核心跟踪指标：
一句话总结： 低市盈率切入IFM赛道方向合理，但缺业绩承诺、毛利率下行及商誉偏高风险并存，需紧密验证整合成效。
| 字段 | 受控取值 | 原文依据 |
|---|---|---|
| 支付方式 | 现金+股份 | 重大事项提示及《购买资产补充协议》：上市公司以发行股份支付45,857.2220万元，以现金支付45,857.2220万元，各占50% |
| 差异化定价-估值差异 | 否 | 补充协议确认标的公司100%股权交易估值为122,038.34万元，各交易对方按同一估值及转让比例计算对价 |
| 差异化定价-支付方式差异 | 是 | 上海信铼为全股份，上海信钼为全现金，其余为股份+现金；草案说明系市场化商业谈判结果 |
| 差异化定价-支付时间差异 | 否 | 《购买资产补充协议》约定除上海信铼外，其余现金对价按统一三期安排支付 |
| 分期支付期数 | 3 | 现金对价分三期：股东会通过后5个工作日内20%、深交所审核后5个工作日内20%、交割后30个工作日或募集资金到账后3个工作日内孰早60% |
| 是否业绩承诺 | 否 | 重大事项提示：本次交易有无业绩补偿承诺为“无” |
| 承诺净利润覆盖比例 | 不适用 | 本次交易无业绩承诺 |
| 业绩承诺期限 | 不适用 | 本次交易无业绩承诺 |
| 主要股东锁定期 | 12个月 | 信宸设施管理、北京信润恒自发行结束之日起12个月内不得转让；上海信钺等36个月，上海信阗/信铼分期解锁 |
| 收购比例 | 75.1521% | 交易标的为嘉信立恒75.1521%股权，对应2,306.9737万元注册资本 |
| 最终评估方法 | 收益法 | 草案明确“最终采取收益法评估结果作为评估结论” |
| 评估增值率 | 29.43% | 截至2025年8月31日归母所有者权益账面值95,803.36万元，评估值124,000.00万元，增值率29.43% |
| 是否构成重组上市 | 否 | 草案明确本次交易不构成《重组管理办法》第十三条规定的重组上市 |
| 是否关联交易 | 是 | 交易后信宸设施管理及一致行动人北京信润恒将合计持股超5%，构成关联交易 |
| 是否跨行业收购 | 否 | 草案认定标的公司属于上市公司同行业或上下游，双方均属物业管理/设施管理行业 |
| 收购方行业 | 房地产开发 | 已知信息 |
| 标的行业 | 综合设施管理（IFM） | 已知信息，草案亦表述标的公司主营业务为综合设施管理（IFM） |
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